A股三大指数今日（12月11日）集体回调，截至收盘，沪指跌0.70%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%。沪深两市全天成交额超过1.8万亿元，较昨日放量逾700亿元。
盘面上，银行大面积拉升，全市场规模最大的银行ETF（512800）逆市收红；商业航天、可控核聚变反复活跃，一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）、高人气国防军工ETF（512810）场内价格一度冲高逾1%；下跌方面，AI赛道突现调整，光模块CPO等算力硬件跌幅较深，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌3.63%，回踩五日线。
港股方面，部分港股红利股逆市上攻，港股高股息代表性ETF、被动跟踪标普港股通低波红利指数的港股通红利ETF（159220）场内价格收涨0.17%。
消息面上，北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。鉴于通胀进展停滞，美联储官员在决议前已暗示，若要进一步降息，需要看到劳动力市场出现恶化的证据。会后的声明也表明，继续降息的门槛明显提高，声称未来降息“幅度和时机”将取决于经济前景的变化。
展望后市，华金策略指出，当前来看，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前开启。（1）短期政策和外部事件可能偏积极；（2）短期流动性可能进一步宽松；（3）当前市场估值和情绪处于仍中性偏高水平，但相较11月初已出现较大回落；（4）短期经济可能仍处于弱修复趋势中。
中泰策略表示，进入12月中下旬后，扰动因素或逐步缓解。一方面，市场可能重新演绎“政策不确定性落地+宽松预期再定价”的交易逻辑；另一方面，机构加仓动力或将阶段性回升，市场或将开启“跨年行情”。在这一阶段， 资金主线或将回归过去数月持续获增量资金流入的板块，包括科技链核心方向（机器人、存储、消费电子等）以及受益于流动性改善与风险偏好回升的券商板块等。
【ETF全知道热点收评】重点聊聊通用航空ETF华宝、国防军工ETF和创业板人工智能ETF华宝等行业主题ETF的交易和基本面情况。
一、长征十二号甲首飞在即，航空航天迎密集催化！通用航空ETF（159231）顽强收平
12月11日，商业航天概念早盘一度逆市走强，午后涨幅回落。一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）早盘一度冲高逾1%，随后震荡下行，午后以窄幅震荡为主，收盘微跌0.17%，顽强守住所有均线。
成份股方面，西部超导、中国卫星、天银机电涨超4%居前；广电计量、英搏尔跌超4%，天和防务、晨曦航空跌超3%。万丰奥微、航天彩虹、应流股份等主要权重股跌幅均在1%左右。
消息面上，近日中央空管办正式发布《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求(1.0版)》与《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台信息交互规范(1.0版)》，加强规范低空管理系统建设。工信部、发改委等联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，支持有条件的地方建设航空飞行营地；在严控风险、确保安全的前提下，有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给。
近日，商业航天也迎来密集催化，12月9日长征火箭创“一日三发”新纪录，太原、酒泉、西昌三个发射中心各发射一枚火箭，将卫星互联网低轨15组卫星、遥感四十七号卫星、通信技术试验卫星二十二号顺利送入预定轨道。12月中下旬，长征十二号甲也将迎来首飞，并同步尝试一级火箭的垂直回收。
西南证券分析指出，国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。
开源证券表示，伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点。建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板块机会。
大国之翼，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖『军用新质战斗力+民用新质生产力』50只成份股，其中央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），是内需+军贸共振下一键配置中国航空产业链的利器。
二、军转民投资机会凸显！商业航天、可控核聚变逆市活跃，主力资金大手笔押注国防军工
大市放量调整，国防军工板块逆市活跃，尽管尾盘翻绿，不过行业表现、主力净流入额均高居全行业（申万）第二。
高人气国防军工ETF（512810）汇聚海陆空天军工核心资产，盘初一度涨超1%创阶段新高，而后震荡回落，最终小幅收跌0.28%，表现显著好于大市。全天成交8105万元，较上日放量逾两成。
国防军工ETF（512810）成份股27涨1平51跌，商业航天、可控核聚变概念股逆市领涨，西部超导涨4.95%，中国卫星涨4.89%创10年新高。权重股跌多涨少成主要拖累，中国船舶跌1.64%，中航沈飞跌2.54%。
近期商业航天概念反复走强，或为阶段主线。“航天强国”目标引领下，国内商业航天发展进入快车道，卫星发射频次持续增加，“出海”业务同步加速，民营火箭技术亦持续突破。此外， paceX拟最快于2026年中后期IPO，募资超300亿美元，卫星组网与太空算力的想象空间有望进一步打开。
分析指出，商业航天、可控核聚变、低空经济等军技民用领域纵深化推进，催生万亿级新产业，有望形成“军技民用，反哺军工”的良性循环，进一步推升国防军工行业发展天花板。
中信建投证券判断，我国国防军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续，行业正从“周期成长”转向“全面成长”。
投国防军工，选“512八一0”。代码有“八一”的国防军工ETF（512810）覆盖『商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI 』等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具。
三、光模块突发调整，创业板人工智能ETF（159363）回踩五日线，资金果断加仓！机构：中长期需求逻辑不改
AI赛道突现调整，光模块CPO等算力硬件跌幅较深，创业板人工智能新高后回调超3.5%，成份股大面积飘绿。其中，致尚科技领跌超13%，长芯博创、联特科技、太辰光、锐捷网络等多股大跌超5%，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头股跌超3%。
热门ETF方面，昨日创新历史新高后，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌3.63%，回踩五日线。高人气品种回调之际，资金逢低加码，159363获资金单日净申购8600万份。
综合市场分析来看，短期光模块CPO等板块走弱，或与两大因素有关：一是前期涨幅过大，累积了较多的获利盘，短期有回调需求；二是受资本支出预期减少影响，海外AI巨头甲骨文盘后大跌。不过，从中长期角度看，短期情绪面波动无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑。
根据TrendForce集邦咨询最新研究，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将会达到近6300万组，成长幅度高达2.6倍。中信证券指出，目前头部光通信厂商在研发壁垒、物料与产能储备以及新技术方案等方面优势显著，建议持续关注。
国盛证券认为，海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成，均印证光模块等算力行业高景气度与基本面稳固；前期调整主要源于情绪面波动与前期涨幅，无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。
把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）
同类对比看，截至12月8日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一！
来源：沪深交易所等，截至2025.12.11。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，基日为2011.1.31，发布于2017.2.20；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；300现金流ETF被动跟踪沪深300自由现金流指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.11.12；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2012.12.28。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，通用航空ETF华宝、国防军工ETF、银行ETF、港股通红利ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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